三安光電超70億歐元全面收購歐司朗，較此前西門子出售估值溢價七成

據《德國經濟周刊》10月6日報道，中國芯片廠商三安光電(600703.SH)有意收購德國照明企業歐司朗(Osram)。

報道引述消息人士透露，三安光電計劃在10月中旬前提出收購歐司朗的合格報價，每股作價約70歐元。如果全面收購，則對歐司朗的估值在約73.3億歐元。

此前，西門子集團發布消息，正考慮出售其在歐司朗的剩余17%股份，估值7.77億歐元(約合8.72億美)，潛在買家包括中國投資者金沙江創投。

從9月29日開始，受到相關中國投資者收購股權利好信息影響，歐司朗股價在7個交易日內上漲了20%。

歐司朗成立于1919年，目前是全球最大光源制造商之一，與飛利浦照明、GE照明并列為世界三大照明巨頭。該公司在LED和OLED等半導體的技術方面在全球處于領先地位，從部件到光管理方案，歐司朗涉足完整的LED增值鏈，并擁有8000項LED專利。

歐司朗7月份已把燈具部門以逾4億歐元出售予木林森、IDG等聯合競標體。

2013年，歐司朗從西門子公司分拆上市。在歐司朗目前的股東結構中，西門子公司擁有17%的股權，但西門子還有一個Siemens Pension Trust EV公司，擁有2.5%股權，故西門子約占2成歐司朗的股權。

三安光電是目前國內成立最早、規模最大的全色系超高亮度發光二極管外延及芯片產業化生產基地。半年報數據顯示，三安光電今年上半年銷售額達27.8億元，同比增長21.4%。公司估值為490億元。

分析師Karsten Iltgen表示，對于三安光電來說，歐司朗絕對是一個極具吸引力的資產，此項交易將有利于提高其產品質量，及擴大歐洲的市場份額。盡管三安光電的市值及盈利規模不如歐司朗，但國家資助可能會幫助該公司完成這筆交易。

按照三安光電的收購價格，將比西門子的股權出售估值溢價72.3%，這個價格相信具有足夠的吸引力。

目前國外的一些LED企業已經到了一定的發展瓶頸期，賣掉的這一部分已經不是他們的核心業務了。隨著中國LED芯片及封裝企業勢力的快速崛起，歐司朗照明LED器件的市場競爭力越來越弱。

但并購還是可以讓中國企業借力雄厚的資本優勢，從而獲取歐司朗光電半導體的專利。這是中國企業真正走向全球市場競爭的最后一道門檻。